（以下内容从中国银河《有色金属行业周报：关税缓和黄金回落，中期看金价仍有上涨空间》研报附件原文摘录）

　　市场行情回顾：截止到4月25日周五收市：本周上证指数+0.56%，报3295.06点；沪深300指数+0.38%，报3786.99点；SW有色金属行业指数+1.50%，报4641点。分子行业来看，本周有色金属行业5个二级子行业中，工业金属、贵金属、小金属、能源金属、金属新材料较上周变动幅度分别为+2.35%、-2.52%、+1.21%、+2.93%、+1.04%。

　　投资建议：本周美国总统特朗普释放与中国关税贸易战的缓和信号，并表明无意解雇美联储主席鲍威尔，市场避险情绪下降，且俄乌冲突和谈出现进展，使黄金价格在连续上涨后高位回调。九游会 J9官方网站虽然金价在短期的大幅上涨后波动风险加大，但中期看美国加征关税后加大美国经济衰退概率，与中美贸易战可能将持续反复的宏观与地缘政治风险下，全球黄金ETF基金以及以中国人民银行为首的全球央行有望持续净购入黄金，推升黄金价格。且从全球黄金ETF基金的历史持有黄金量峰值以及发展中国家央行相对于发达国家央行的黄金资产配置占比看，全球黄金ETF基金与全球央行仍有较大的黄金增持空间。建议逢低配置A股黄金板块，推荐赤峰黄金、山东黄金、湖南黄金、山金国际、中金黄金。此外，美国总统特朗普承认目前对中国商品征税太高，预计下步将大幅降税，中美贸易战有所缓和，市场风险偏好提升，且本周中央政治局会议强调要加紧实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策，适时降准降息，高股息、低估值的铜铝等工业金属龙头个股有望迎来反弹，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、西部矿业、中国铝业、天山铝业、神火股份。

　　证券之星估值分析提示神火股份盈利能力优秀，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示山金国际盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示湖南黄金盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示天山铝业盈利能力优秀，未来营收成长性较差。综合基本面各维度看，股价偏低。更多

　　证券之星估值分析提示山东黄金盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

　　证券之星估值分析提示中国铝业盈利能力一般，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示紫金矿业盈利能力优秀，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

　　证券之星估值分析提示洛阳钼业盈利能力一般，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

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